ETF配资交易门户日本政策利率升至31年新高，全球再掀“加息潮”

　　9月18日，日本央行宣布将政策利率由1%上调25个基点至1.25%，日本政策利率升至1995年4月以来31年的最高水平，决议结果符合市场普遍预期。日本央行以7比2的投票结果通过了加息决定，政策落地存在小幅分歧。

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　　这是日本央行自今年6月加息后，时隔仅3个月再次出手，间隔时间是1990年以来日本央行最短的加息间隔，这意味着日本货币政策正常化节奏正在明显加快。此前，日本央行于6月加息25个基点至1%，7月将政策利率维持在1%。

　　警惕物价大涨风险，日本央行加息步伐加快

　　日本央行在货币政策声明中表示，受企业加薪涨价行为强化、中长期通胀预期上行等因素影响，核心CPI通胀存在向上突破2%物价目标的上行风险，中东局势、全球AI需求以及汇率走势，都将是影响后续政策判断的重要变量。尽管完成加息，日本央行判断国内金融环境仍整体维持宽松，将继续根据经济、物价与金融形势，进一步调整货币宽松力度。

　　当日日本总务省公布的数据显示，日本8月消费者价格指数（CPI）同比上涨1.9%，剔除生鲜食品的核心CPI同比上涨1.7%，剔除生鲜食品和能源后的核心CPI同比上涨1.9%。

　　日本央行行长植田和男在新闻发布会上进一步解释了加息的紧迫性。他警告说，受中东危机及沙特输油管道中断影响，第二轮物价上涨正在发生。油价上涨导致价格上涨压力正向广泛商品蔓延，核心通胀逐步趋近2%，物价超调风险正在上升，很可能需要采取限制性的货币政策。

　　植田和男强调，日本的实际利率依然维持在较低水平，整体金融环境依旧宽松。市场普遍预计，日本央行后续还会继续加息，到2027年3月底利率可能达到1.5%，第二季度升至1.75%。

　　本次日本央行加息具有特殊意义。日本长期维持超低利率甚至负利率政策，是全球“便宜资金”的来源地。日本利率正常化意味着全球套息交易面临逆转，部分此前借入日元投资海外资产的资金将回流日本，对新兴市场和高收益资产形成边际流动性压力。这是影响全球资本配置格局的重要变量。

　　西部证券海外政策分析师张泽恩预计，9月加息后，日本央行连续加息概率较低，年底12月或者明年1月是下一次加息窗口期。

　　新一轮全球加息潮正在席卷多国

　　当下全球多国央行集体开启加息模式，此次日、美、欧三大央行首次同月同步加息，地缘局势带来的通胀压力，是全球主要发达经济体央行货币政策转向紧缩浪潮的核心诱因。而上一次美、欧、日三大央行同时处于加息周期，还要追溯到2006年。

　　东方金诚研究发展部分析师徐嘉琦指出，美、欧、日央行近期接连加息，主要是中东局势推高能源价格后，各国对通胀的担忧上升，但政策逻辑不尽相同。美国经济仍有韧性，美联储此次加息重在防范能源成本向核心通胀传导、通胀预期再度固化；欧洲央行面临输入型通胀上行与经济增长偏弱的双重压力；日本央行则是在工资和物价上涨、日元贬值推高进口成本的背景下，继续推进货币政策正常化。

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　　展望未来一年，海外主要经济体利率维持较高水平的时间可能延长，但连续、大幅加息的条件尚不充分。就美国而言，美联储9月利率预测显示年内仍有加息空间，此后更可能进入高利率观察期，重点评估油价向核心通胀的传导，以及前期紧缩对经济的累积影响。欧洲央行后续动作取决于能源价格和通胀预期。日本央行预计仍将渐进加息。英国央行9月会议虽维持利率不变，但已有三名委员支持加息，若工资和服务价格压力增强，年内不排除转向可能。

　　欧美日央行同步收紧货币政策，正在从根本上重塑全球金融市场的定价逻辑与风险结构，全球无风险利率中枢被系统性推高。

　　徐嘉琦认为，对全球市场而言，高利率环境将继续抬升债务融资成本，制约高估值资产表现，并可能放大部分新兴经济体的资本流动和汇率波动。黄金则同时受到实际利率上行的压制和地缘风险的支撑，短期波动可能加大。