挫折是弱者的绊脚石MACD买点，是强者的垫脚石。在2026年中级会计职称考试备考的过程中，考生们要克服困难，坚持不懈的努力下去。下面为大家整理了2026年中级会计《财务管理》基础阶段知识点，一起学习吧！
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| 【所属章节】 | 第五章 筹资管理（下） |
| 【小节】 | 资本结构 |
| 【知 识 点】 | 资本结构优化 |
| 【能力要求】 | 掌握 |
| 【考点分层】 | 5年热点，难度：中 |
1.每股收益分析法——选择每股收益最大的方案
（1）每股收益的计算。
每股收益EPS=归属于普通股股东的净利润/发行在外的普通股加权平均股数=
式中，I：年利息；T：所得税税率；DP：优先股股息；N：发行在外的普通股加权平均股数。
**应试摘要
区分每股收益与财务杠杆系数
计算公式 北京配资炒股 | 解释 |
| 每股收益属于股东，是税后口径 |
| 财务杠杆系数衡量利息的放大作用，是税前口径 |
（2）每股收益无差别点的计算。
每股收益无差别点，即不同筹资方案下每股收益相等时的息税前利润（EBIT）或业务量水平（例如，销售收入或销售量等）。
求解EBIT。
**应试摘要
求解无差别点的快速计算（交叉相乘并相减）。
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（3）每股收益分析法的决策。
方法1：比较EBIT，大债小股。
关键点：无差别点的EBIT（解方程的结果）固定不动，预期EBIT与之比较。
方法2：比较每股收益，选每股收益大的方案。
**白话原理
企业预期的EBIT大于无差别点EBIT，说明企业经营风险小→可以高负债（财务风险大）→选择偏债型，即充分利用财务杠杆的作用，尽量增大EPS。反之，应选择偏股型。
或者，可以用图形分析（了解），下图中蓝色线段部分的EPS更大。
**应试摘要
做题中的易错点
①计算时不要忽略目前的债务利息和普通股股数。
②债券溢价或折价发行时，债券的利息=面值×票面利率（双面君）。
③如果要求计算每股收益无差别点的销售收入（或销售量），建议先按前面的计算步骤求解出EBIT，然后通过本量利的基本公式（EBIT=销售收入-变动成本-固定成本）进行倒算。
2.平均资本成本比较法——选择平均资本成本率最低的方案
平均资本成本比较法，是通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案。这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。
**应试摘要
平均资本成本比较法相当于考查平均资本成本的计算。
3.公司价值分析法——选择公司市场价值最大的方案
公司价值分析法，是在考虑市场风险的基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化的方法。在公司价值最大化的资本结构下，公司的平均资本成本率也一定是最低的。
公司价值分析法隐含的假定条件：没有优先股，未来息税前利润、净利润不变、永续，且净利润全部用于分配股利。即，分配的股利构成永续年金。
其计算步骤如下：
**提示
股权资本成本Ks可能已知，也可以自己求解，Ks=Rf+β×Rm-Rf。
**应试摘要
资本结构优化的方法比较
以上就是为大家整理的关于资本结构优化相关内容。考生们要合理安排时间，充分利用学习时间，积极备考，希望大家都能取得中级会计师资格证！
注：以上内容选自张一琳老师《财务管理》课程讲义
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